资金用于购买蓟州新城持有的新城棚改5亿元的股权受益权，最终用于天津市于桥水库生态保护工程项目。

第一还款来源：天津蓟州新城建设投资有限公司（AA）经营收入；

第二还款来源：天津广成投资集团有限公司（AA）经营收入；

第三还款来源：处置融资人抵押的价值10.92亿元商业配套设施建设；

第四还款来源：处置融资人质押的天津蓟州新城棚改建设投资公司5亿元的股权收益权。

1.国企担保：天津广成投资集团有限公司（AA）提供连带责任保证担保；

2.商业配套建设抵押：融资人蓟州新城以其拥有的房产为本项目提供抵押担保，评估价值10.92亿元，抵押率不超过45%；

3.股权收益权质押：融资人以天津蓟州新城棚改建设投资有限公司5亿元的股权为提供质押担保。

交易结构

融资方-天津蓟州新城建设投资有限公司（AA）

1.基本情况

    天津蓟州新城建设投资有限公司成立于2010年11月，注册资本81亿元，是由天津广成投资集团有限公司及海航资产管理集团有限公司共同出资成立的国有独资企业，实际控制人为天津市蓟州区人民政府国有资产监督管理委员会。公司主要经营业务包括农民还迁安置房建设、基础设施建设和土地工程项目。2018年12月12日，联合信用评估有限公司对蓟州新城2018年主体长期信用评级的结果为AA，评级展望为稳定。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2018年9月末，公司总资产516.3亿元，公司总负债357.6亿元，净资产158.7亿元。截至2017年末，公司营业收入为48.96亿元，利润总额3.74亿元，净利润为2.48亿元。

担保方-天津广成投资集团有限公司（AA）

1.基本情况

    天津广成投资集团有限公司成立于2009年3月，注册资本50亿元，是由天津市蓟州区人民政府国有资产监督管理委员会及天津市蓟州区土地整理中心出资成立的国有独资企业。公司是天津市蓟州区最大的城市基础设施建设及运营主体，主营业务主要包括蓟州区范围内基础设施建设、委托代建、基础设施运营养管服务及蓟州新城地区的安置房建设、项目工程建设等。2018年12月28日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司给出公司主体信用级别为AA，评级展望为稳定。

2.股权结构

3.财务数据

    截至2018年9月末，公司总资产867.88亿元，公司总负债586.45亿元，净资产281.42亿元，资产负债率67.57%。截至2017年末，公司营业收入为57.54亿元，利润总额4.26亿元，净利润为2.26亿元。

标的股权公司-天津蓟州新城棚改建设投资有限公司

1.基本情况

    天津蓟州新城棚改建设投资有限公司成立于2015年8月，注册资本20.1亿元，是由天津蓟州新城建设投资有限公司出资成立的国有独资企业，实际控制人为天津市蓟州区人民政府国有资产监督管理委员会。公司经营范围是以自有资金对小城镇二期进行建设投资；棚户区改造建设；基础设施建设；房屋建筑工程施工、土木工程、园林绿化工程；水利工程建设；水污染防治。

2.财务数据

    截至2018年9月末，公司总资产73.47亿元，公司总负债56.48亿元，净资产16.98亿元。

项目公司-天津蓟州新城农业发展有限公司

1.基本情况

    天津蓟州新城农业发展有限公司成立于2013年12月，注册资本8亿元，是由天津蓟州新城建设投资有限公司出资成立的国有独资企业，实际控制人为天津市蓟州区人民政府国有资产监督管理委员会。公司主要经营范围为：农作物种植；设施农业开发；农村土地复垦；农产品包装、批发兼零售；园林绿化工程、土石方工程施工；农业信息咨询；农业技术推广服务；农业休闲旅游项目开发。

2.财务数据

    截至2018年末，公司总资产20.78亿元，公司总负债12.96亿元，净资产7.82亿元，资产负债率62.37%。

抵押物情况

    天津蓟州新城建设投资有限公司以拥有的天津市蓟州区新城洲河湾北园配建1、2，洲河湾西园配建1-5，同乐园配建1-8以及八景园配建1、2共16栋划拨城镇住宅用地上非居住商业配建为本项目抵押，建筑面积合计为52,697.87平方米，抵押价值10.92亿元。

项目介绍

1.项目名称：天津市于桥水库生态保护工程项目

2.项目区位：位于天津市于桥水库南岸，项目区北至水库22米高程线，总占地面积2631.5公顷（约26.31平方公里）。其中于桥水库南岸村庄占地503.5公顷，周边农用地2128公顷。

3.建设内容及规划：对项目区范围内土地进行征收及流转，集中实施生态修复和保护工程，主要包括生态恢复工程、配套实施的基础设施及配套保护设施工程。

    （1）生态恢复工程主要包括建设人工湿地100公顷；种植水源涵养林897.6公顷，彩虹花田491公顷，薰衣草31公顷，有机农田1038公顷（其中油菜花田705公顷、其他有机农田333公顷），有机牧场33公顷。

    （2）配套基础设施工程包括：改造项目区内水库南路19.6公里，改造面积15.66万平方米；新建种植区维护道路86公里，新建面积为21.5万平方米；铺设DN200给水管网39150米，建设4座一体式加压泵站；建设11座一体式污水处理站，修建排水沟86000米；建设11座箱式变电站。

    （3）配套保护设施工程主要建设1处生态保护服务中心及10处分区保护站，总建筑面积约7400平方米。

4.项目总投资：本项目总投资346747.91万元，其中建设单位自筹103747.91万元，约占总投资30%，银行贷款243000万元，约占总投资70%。

5.项目经济效益：本项目平衡资金来源于主要包括土地出让和经济作物收益，预计项目总收入640150万元。

6.项目审批情况

区域介绍-蓟州区

1.基本情况

    蓟州区位于天津市最北部，地处京、津、唐、承四市之腹心，全县总面积1593平方公里，辖26个乡镇、1个街道办事处、949个行政村，截至2011年底，全县常住人口约85万人。蓟州区是天津市唯一的半山区，素有天津市“后花园”之称，农业发达，被列为全国生态示范县和首家绿色食品区。境内自然风光秀丽，名胜古迹众多，其中，黄崖关长城被列为世界文化遗产，盘山被列为国家级风景名胜区，八仙山和中上元古界标准地层剖面分别被列为国家级地质公园，独乐寺和白塔寺被列为国家重点保护的千年古刹。

2.区域经济

    2015-2017年，蓟州区地区生产总值分别为390.54亿元、422.98亿元和397.07亿元，同比增速分别为12.7%、7.5%和-2.3%。其中，2017年主要受工业经济整体不景气影响，全区经济增长乏力，三次产业结构比重调整为8.2:33.1:58.7，地区较为发达的农副业和旅游业使蓟州区第三产业在经济总量中占比较高。

    蓟州区2017年一般公共预算当年收入25.3亿元，完成调整预算101.3%，按可比口径增长5%。其中税收收入14.6亿元，税收占一般公共预算收入比重57.6%，比去年同期增加19.8%，收入质量得到很大提高。

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